評論：

    《規(guī)劃》將以"資金扶持"和"政策引導(dǎo)"雙管齊下貫徹振興目標(biāo)。2008年，食品飲料行業(yè)利潤增速迅速下滑，盈利能力下降。食品飲料行業(yè)作為滿足內(nèi)需、增加就業(yè)和服務(wù)三農(nóng)的重要行業(yè)，需要政府的大力扶持和規(guī)范引導(dǎo)。我們預(yù)計(jì)，食品飲料行業(yè)振興目標(biāo)將是"兩促兩保"--促消費(fèi)、促競爭能力提升；保就業(yè)、保國際市場份額。我們預(yù)計(jì)政府將通過資金扶持和政策引導(dǎo)來落實(shí)規(guī)劃，具體包括加強(qiáng)財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠和調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策等措施。

    資金扶持：收儲(chǔ)、貸款、貼息和稅收優(yōu)惠，將直接改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。資金扶持包括直接的財(cái)政補(bǔ)貼和間接的稅收優(yōu)惠。財(cái)政補(bǔ)貼預(yù)計(jì)主要包括增加糖、乳等產(chǎn)品的國家收儲(chǔ)，給予企業(yè)流動(dòng)資金貸款和貼息支持等，將利好白糖加工、乳品制造、水產(chǎn)品/農(nóng)產(chǎn)品加工出口企業(yè)。稅收優(yōu)惠預(yù)計(jì)包括降低消費(fèi)稅促進(jìn)消費(fèi)，調(diào)整關(guān)稅降低進(jìn)出口成本，加快落實(shí)科研費(fèi)用抵稅優(yōu)惠等政策，但我們預(yù)計(jì)最終獲得財(cái)政部同意的難度很大。我們預(yù)計(jì)啤酒、葡萄酒、黃酒等酒種此次降低消費(fèi)稅的概率較小，而白酒的"每斤0.5元"的從量征收部分被取消的概率相對大一些。

    政策引導(dǎo)：產(chǎn)業(yè)整頓整合、扶持資源優(yōu)勢企業(yè)將規(guī)范行業(yè)發(fā)展，提升公司成長性。"規(guī)劃"中的產(chǎn)業(yè)政策落實(shí)到食品工業(yè)，可能包括鼓勵(lì)乳制品企業(yè)整合重組，積極扶持勞動(dòng)密集型企業(yè)，扶持具備國際競爭優(yōu)勢的行業(yè)龍頭企業(yè)等等。2008年中國乳業(yè)發(fā)生質(zhì)量危機(jī)，國家可能將鼓勵(lì)產(chǎn)品質(zhì)量合格、品牌形象良好的乳制品企業(yè)收購兼并。2009年就業(yè)形勢嚴(yán)峻，果汁果醬加工企業(yè)對一線工人需求較大，而且依托國內(nèi)農(nóng)業(yè)資源，在國際上具備了一定的競爭優(yōu)勢，將可能獲得國家資金和政策扶持。

    投資選擇：從資金扶持角度來看，我們認(rèn)為南寧糖業(yè)、中糧屯河、伊利股份，天寶股份、東方海洋可能受益于國家收儲(chǔ)或貸款貼息補(bǔ)貼，山西汾酒等白酒企業(yè)、金宇集團(tuán)、中牧股份等可能受益于國家稅收優(yōu)惠政策；而新希望、三元股份、中糧屯河、新中基、國投中魯可能受益于國家產(chǎn)業(yè)政策支持，企業(yè)發(fā)展后勁增強(qiáng)，成長性有所提升。

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